全球央行购金同比增62% 中国连续21个月增持 黄金定价中枢获长期支撑
全球央行购金步伐在2026年显著加快，避险与去美元化逻辑持续强化。世界黄金协会最新报告显示，2026年二季度全球央行净购金量达289吨，同比大增62%；上半年全球黄金总需求达2522吨，需求总值约3800亿美元，创历史新高。与此同时，中国央行已连续21个月增持黄金，7月末黄金储备规模升至7608万盎司，较6月增加64万盎司，单月增持近20吨，为2023年10月以来最大单月增幅。
从数据看，全球央行购金已进入“加速通道”。二季度289吨的净购金量，不仅远超去年同期水平，也显示各国央行在资产配置中对黄金的偏好持续升温。中国央行的连续增持尤为引人注目，21个月不间断的购入行为，既体现了对黄金长期价值的认可，也反映出储备资产多元化战略的坚定执行。7月单月近20吨的增持量，进一步凸显了这种趋势的持续性。
除中国外，韩国央行时隔13年首次明确重启购金计划，成为亚洲央行购金的新亮点。地缘风险上升与美元资产政治风险暴露，正推动各国央行加速向美元以外资产分散配置。黄金作为无主权信用风险的硬通货，自然成为储备多元化的核心选项之一。这种结构性转变，并非短期情绪驱动，而是全球货币体系演变下的长期趋势。
华夏基金分析师指出，央行购金在金价上属于“慢变量”，短期不会立刻推高金价，但中长期将托底定价中枢。这一观点揭示了央行购金对黄金市场的独特影响：它不像投机资金那样制造短期波动，而是通过持续、稳定的需求，为金价提供坚实的底部支撑。对于普通投资者而言，学习央行的配置思维，而非短期追涨，或许是更理性的策略。
从市场含义看，全球央行购金的持续性与规模，正在重塑黄金的供需格局。当央行成为边际买家，且买入行为具有高度确定性时，金价的下行风险被显著压缩。与此同时，去美元化进程的深化，使得黄金在国际货币体系中的角色重新被审视，其作为“终极避险资产”的地位进一步巩固。
后续观察方面，需重点关注以下几点：一是全球央行购金的月度数据能否维持高位，尤其是中国央行是否延续增持节奏；二是地缘政治风险演变，若冲突升级，避险需求可能进一步推升购金热情；三是美元指数与美债收益率走势，若美元走弱，将强化黄金的替代属性。此外，全球央行年会等关键事件中，主要经济体对黄金储备的表态也值得留意。
总体而言，全球央行购金创纪录增长与中国连续增持，为黄金中长期定价提供了坚实支撑。在避险与去美元化逻辑的双重驱动下，黄金的配置价值进一步凸显。但投资者需注意，金价短期波动仍受多重因素影响，应保持理性，避免盲目追涨。
风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。黄金价格受宏观经济、地缘政治、市场情绪等多重因素影响，投资者应充分认识风险，谨慎决策。
