汇率

国际金价以美元盎司报价，折算成人民币克价要经过汇率与单位两道换算。当美元指数走强、美债实际收益率上行时，人民币金价会被动抬升，内外盘价差随之变化。本文从汇率折算链条拆解价差来源。

国际金价以美元计价，国内金价需经汇率折算。人民币升值会直接压低国内金价涨幅，甚至出现外盘涨、内盘横盘的分化。本文从汇率视角梳理人民币、美元指数与黄金内外盘价差的联动逻辑。

美国8月非农就业远超预期，市场对美联储9月加息押注升温，美元指数走强压制金价。黄金跌破关键均线但仍守中期支撑，汇率定价逻辑如何演变？

隔夜美元指数重挫0.6%至5月以来最低，日元飙升2%领涨G10。美联储理事沃勒鸽派言论令9月加息概率骤降，日本央行加息预期升温，货币政策预期反向变化成为市场主线。

7月末以来美元指数下跌2.58%，伦敦金上涨13.9%，凸显汇率与黄金的跷跷板效应。上周美联储鹰派表态令美元反弹，金价单周跌3.27%，汇率变动成为主导金价短期走势的关键变量。

美元指数跌破98.7创5月中旬以来新低，人民币升破6.72创三年半新高。美元储备占比降至57%，政策主动弱化美元，黄金非主权储备资产重估逻辑强化。

美元指数重新站上99，人民币自三年半高位回落，内外盘金价联动出现新变化。本文从汇率传导视角，解析美元反弹与人民币回调如何影响沪金、纸黄金及内外盘溢价。

8月21日，在岸人民币对美元升破6.72，创2023年2月以来新高，连续第八周升值。美元指数走弱与结汇“越结越高”效应共同推动，市场关注汇率强势对黄金配置的影响。