金价8月强势重返千元上方：驱动因素与后市展望
2026年8月，黄金市场迎来强势反弹，内外盘价格均创下三个多月新高。截至8月24日收盘，沪金主力2610合约突破1000元/克大关，收涨2.86%，连续三日收阳；伦敦金现货价格一度触及4659美元/盎司，COMEX黄金价格盘中突破4700美元/盎司。8月以来，伦敦金现货价格累计上涨13.89%，国际黄金期货涨幅达13.50%。
本轮金价爆发的核心原因，广发期货研究指出，在于美国财政信用风险持续升温。美债供应压力与能源价格上行推高美债收益率，在40万亿美元财政赤字下，美国财政部干预难消市场担忧，实际利率和美元指数同步走弱，黄金作为终极信用对冲工具的避险配置价值不断体现。
与此同时，央行购金与ETF资金流入为金价提供了坚实支撑。数据显示，我国央行7月增持黄金约20吨，为连续第21个月增持；中国黄金ETF在7月净流入约50亿元、持仓增至282吨，8月以来又增持约8吨。全球央行购金趋势延续，进一步强化了黄金的长期配置逻辑。
然而，8月28日杰克逊霍尔年会上，美联储主席沃什发表偏鹰派讲话，强调对2%通胀目标坚定不移，市场对9月加息概率预期从前日约35%升至近60%，12月加息概率升至近90%。美元指数明显走强，国际金价和银价28日双双下跌超过2%，短期回调压力显现。
尽管短期波动加剧，机构对黄金后市普遍乐观。瑞银预计未来12个月金价将升至5400美元/盎司；摩根士丹利预计2027年金价有望突破5000美元/盎司；东方金诚预计，乐观情景下若美联储开启降息，金价有望重返5000美元上方。在财政赤字高企、地缘不确定性持续的背景下，黄金的中长期配置价值依然凸显。
后续观察重点包括美联储政策路径、美债收益率走势、美元指数变化以及全球央行购金节奏。若美联储转向鸽派或降息预期升温，金价有望再度上行；反之，鹰派政策可能压制短期表现。
风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。黄金价格波动较大，投资需谨慎，注意风险控制。
