中国人民银行

世界黄金协会数据显示，全球央行购金需求连续多个季度成为黄金总需求的重要支柱，储备多元化趋势正成为金价的中长期结构性支撑。本文从央行行为、美元与利率环境两个维度，分析黄金短中期逻辑的分野。

世界黄金协会数据显示，2025年二季度全球央行净购金约166吨，上半年购金总量仍显著高于长期均值。约95%受访央行预计未来一年全球黄金储备将继续增加。本文从央行购金数据与储备多元化趋势切入，梳理黄金中长期支撑逻辑。