实物金需求

地缘风险升温时，黄金的避险属性并非自动兑现。本文从央行购金、ETF资金流向与实物金需求三个维度，拆解风险溢价向金价传导的路径与后续观察要点。

地缘风险事件频发，黄金作为避险资产的价格表现并非单一因素驱动。本文从避险资金流向与实物黄金需求的联动角度，梳理黄金避险属性的传导机制。