展期成本

黄金期货近远月价差并非孤立数字，其背后是利率、仓储等持有成本与期限溢价的共同作用。本文从曲线结构切入，梳理价差与展期成本的关系，并结合美元与利率环境观察曲线形态变化对套保与投机交易的影响。

黄金期货与现货之间常存在价差，这种基差结构受利率、仓储与库存影响。当期货升水时，多头移仓换月可能面临负展期收益，侵蚀长期回报。本文从期货栏目视角梳理基差与展期成本的逻辑。