高位调整

黄金短线回落的核心不在避险叙事失效，而在于美元反弹与美债收益率上行同时抬高了持有成本。当避险情绪未持续升级，金价更容易被利率与汇率因素主导。

美元反弹与美债收益率上行共同压制金价，当避险情绪未持续恶化时，黄金短线更易受宏观因素左右，属于高位调整而非趋势反转。