黄金汇率

黄金以美元计价，传统上美元走强压制金价。但近期这一负相关关系出现阶段性弱化，本文从汇率基础、实际利率分化与央行购金等角度梳理事实脉络。

国际金价以美元盎司报价，折算成人民币克价要经过汇率与单位两道换算。当美元指数走强、美债实际收益率上行时，人民币金价会被动抬升，内外盘价差随之变化。本文从汇率折算链条拆解价差来源。