COMEX库存

黄金期货期限结构从升水转向贴水，往往不只是数字游戏。COMEX库存与交割数据的变化，以及国内延期费与期现价差，共同勾勒出短期实物供需的松紧程度。

黄金期货近远月价差与COMEX库存、交割数据联动，升水与贴水切换常被视作短期实物供需与避险定价的观察窗口。本文梳理期限结构的事实脉络与关键指标。