金价重返4600美元上方，市场聚焦美联储主席沃什杰克逊霍尔年会首秀
截至8月27日亚市早盘，现货黄金上涨0.8%至4630.09美元/盎司，美国期金上涨0.7%至4685.50美元/盎司，金价重新站上4600美元关口。此前一个交易日，因美国7月通胀年率意外持稳、连续65个月高于2%目标，加息预期升温，金价结束此前连续五个交易日涨势下跌约1%，美元创两周来最大涨幅，美债收益率攀升。
8月以来黄金累计上涨约15%，主要受美国财政部8月19日宣布将长期国债回购规模扩大至少一倍（9月9日至11月4日执行）引发的“货币贬值交易”驱动，上周金价涨幅超过5%。贵金属板块整体走强：现货白银上涨1.7%至69.28美元/盎司，铂金上涨1.1%至1848.57美元/盎司，钯金上涨0.5%至1334.49美元/盎司。
市场焦点转向美联储主席凯文·沃什将于当地时间8月28日上午10时（北京时间28日22时）在杰克逊霍尔全球央行年会上发表的就任以来（今年5月上任）的首次主旨演讲。市场高度关注其对通胀形势和利率路径的表态。据芝商所FedWatch工具，市场对9月加息的定价概率为36.5%，对12月加息的定价概率为72.7%；另有数据源显示货币市场预计9月加息25个基点的概率约为42%。
沃什面临重塑美联储公信力的关键考验：7月FOMC会后新闻发布会引发债市数年来最惨烈抛售，30年期美债收益率一度飙升至2007年以来最高水平，其精简沟通风格受到市场争议。此次演讲被视为其稳定市场预期、明确政策路径的重要窗口。
分析人士指出，若沃什释放鹰派信号，可能强化加息预期，短期压制金价；反之，若强调通胀韧性或政策灵活性，则可能进一步助推“货币贬值交易”，支撑黄金上行。此外，美国财政部扩大国债回购规模，也被视为变相宽松，长期利好黄金。
后续观察重点包括：沃什演讲措辞、9月FOMC会议前的经济数据（尤其是通胀和就业）、以及美债收益率走势。若金价站稳4600美元，下一阻力位看4700美元；若跌破4500美元，则可能引发回调。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。金价波动受多重因素影响，投资者应独立判断并承担相应风险。
