央行购金托底效应显现 金价下方支撑稳固
在全球宏观经济不确定性持续的背景下，央行购金行为已成为黄金市场的重要结构性力量。中国央行连续22个月增持黄金，最新数据显示8月购入65万盎司（约20吨），创下2023年10月以来单月最大增持规模，截至8月末黄金储备达7673万盎司。这一持续性的增持行为，不仅体现了央行对黄金储备多元化的战略考量，更在利率上行和美元走强的压力下，为金价提供了坚实的底部支撑。
从全球视角来看，央行购金趋势同样显著。世界黄金协会调查显示，近90%的受访央行预计未来12个月全球官方黄金储备将继续增长，其中45%的央行计划提升本国黄金持有量。2026年二季度，全球央行净购金量达289吨，同比增长62%，创历史同期新高。这种广泛的购金行为，反映出各国央行对黄金作为储备资产价值的重新评估，以及对冲地缘政治风险和货币波动的需求。
央行购金对金价的托底作用，在当前市场环境下尤为明显。尽管美国非农数据超预期和美联储鹰派立场导致加息预期升温，对金价形成压制，现货黄金一度回撤超4%，但金价在4350美元上方企稳，有望结束三连跌。金瑞期货等机构指出，全球央行购金的底层支撑并未改变，中国央行的连续增持持续夯实金价底部，有效限制了金价的深度回调空间，盘面下方买盘承接稳定。
市场对黄金长期价值的认可，也反映在资金流向中。在现货黄金承压的背景下，黄金ETF博时获得最新资金净流入超7700万元，显示部分投资者将金价回调视为配置机会。这种投资行为与央行购金形成共振，进一步增强了黄金市场的韧性。
展望后市，央行购金行为预计将继续成为影响金价的关键变量。一方面，全球央行储备多元化的长期趋势未改，为金价提供结构性支撑；另一方面，短期利率路径和美元走势仍将引发金价波动。投资者需密切关注各国央行购金动态、美联储政策信号以及通胀数据，以评估黄金市场的多空力量平衡。在不确定性犹存的环境中，黄金作为避险资产的角色依然重要，但市场参与者应保持理性，审慎管理风险。
风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。黄金价格受多重因素影响，包括全球经济形势、货币政策、地缘政治等，投资者应充分认识市场风险，根据自身情况谨慎决策。
