全球央行购金潮持续升温：二季度净购金创纪录，黄金定价锚转向美元信用
全球央行购金潮在2026年二季度达到新的高度。世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，二季度全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%，创历年二季度最高纪录，约为一季度（修正后57吨）的5倍，多个国家央行的购金活动均有所回升。这一数据不仅印证了央行购金的持续性，更凸显其在黄金需求结构中的核心地位。
作为购金主力之一，中国人民银行的数据显示，截至2026年7月末，中国黄金储备升至7608万盎司，环比增加64万盎司（约20吨），这是中国央行连续第21个月增持黄金，且增持规模较上月的48万盎司进一步扩大。中国央行的持续增持，不仅体现了外汇储备资产多元化的战略考量，也向市场传递了对黄金长期价值的认可。
值得注意的是，韩国央行时隔13年首次涉足黄金资产。其向美国证交会（SEC）提交的文件显示，截至二季度末，韩国央行持有679765股SPDR黄金ETF份额，价值约2.504亿美元。这一举动标志着韩国央行正式加入全球央行购金潮行列，进一步扩大了购金主体的范围。此前，韩国央行自2013年以来未再增持黄金，此次重返市场，或反映出新兴市场央行对黄金配置需求的普遍上升。
在金价于8月21日突破4600美元/盎司、月内涨幅达13%的背景下，市场分析认为，本轮上涨除美元走弱、加息预期降温等因素外，全球央行持续购金构成重要的中长期支撑。光大期货在8月25日发布的机构观点中指出，黄金定价锚正从“实际利率”转向“美元信用对冲”，央行购金与全球去美元化趋势继续为金价提供结构性底部支撑，但需注意短期节奏。
从定价逻辑看，过去黄金价格与实际利率高度负相关，但近年来，随着全球地缘政治风险上升、美元信用体系受到挑战，央行购金行为更多体现为对美元资产的对冲。世界黄金协会的数据显示，二季度央行购金量占全球黄金总需求的比重显著提升，这一结构性变化使得黄金的货币属性重新凸显。机构认为，只要去美元化趋势延续，央行购金就将继续为金价提供底部支撑，但短期金价波动可能加大，投资者需关注美联储政策路径及美元指数变化。
总体而言，全球央行购金潮的持续升温，不仅为金价提供了坚实的需求基础，也标志着黄金定价逻辑的深刻转变。未来，随着更多央行加入购金行列，黄金作为储备资产的地位有望进一步巩固。
风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。黄金价格波动受多重因素影响，投资者需谨慎决策。
