霍尔木兹海峡完全关闭叠加央行持续购金，黄金避险与配置价值凸显
8月29日，伊朗外交部副部长加里巴巴迪表示，霍尔木兹海峡目前完全关闭，任何船只通过均需经过伊朗的协调和许可。这一表态令中东地缘风险骤然升温，国际油价与避险资产随即受到关注。作为全球最重要的石油运输通道，霍尔木兹海峡的关闭不仅影响能源供应，更直接推升市场对冲突升级的担忧，黄金的避险属性因此得到强化。
与此同时，周末期间美伊军事冲突再度爆发，地缘事件叠加市场对美联储加息的预期，贵金属板块短期面临回调压力。一方面，加息预期推升美元指数，压制以美元计价的黄金；另一方面，油价上涨可能加剧通胀压力，反而对黄金形成一定支撑。多空因素交织下，短期金价波动或加剧。
然而，从中长期视角看，黄金的配置价值依然突出。中国央行连续第21个月增持黄金，截至7月末黄金储备升至7608万盎司，7月单月增持近20吨，为2023年底以来最大单月增持规模。全球央行持续购金的行为，不仅反映了对美元信用体系弱化的担忧，也为黄金价格提供了坚实的底部支撑。
分析人士指出，无论美联储最终选择降息还是维持高利率，黄金均有望受益：降息将压低实际利率，降低持有黄金的机会成本；而若维持高利率，地缘风险与通胀压力将持续推升避险需求。此外，霍尔木兹海峡未完全解封，地缘不确定性长期存在，进一步强化了黄金的抗风险属性。
综合来看，短期金价可能因加息预期和油价上涨而承压，但地缘政治风险与全球央行购金潮共同构筑了黄金中长期的上行逻辑。投资者需密切关注霍尔木兹海峡局势演变及美联储政策信号，理性评估黄金在资产配置中的角色。
风险提示：地缘政治局势变化具有不确定性，美联储货币政策路径可能偏离预期，黄金价格波动较大，投资需谨慎。本文不构成具体交易建议。
